3. Стадии развития корпораций

Некоторые особенности европейских корпораций, в частности,

их большее разнообразие и более тесные отношения между участни-

ками корпораций, связаны с тем, что европейский капитал не достиг

той концентрации, которая имеет место в США.

ция капитала определяет взаимоотношения между участниками кор-

порации и ее администрацией, а также между самими держателями

акций. Чем больший капитал объединяет корпорация, тем более в

ней собственность отделяется от управления. Эту закономерность

заметил Адольф Берли. Он предлагает различать четыре самостоя-

тельные стадии развития и соответствующие им виды современных

корпораций.

На первой стадии держатели акций обладают полным контролем

за действиями администрации корпорации. Круг собственников незна-

чителен. Многие из них сами трудятся в данной корпорации. Они

живо интересуются не только тем, какую долю прибыли должны

получить, но и тем, как лучше и эффективней построить деятель-

ность корпорации, чтобы увеличить ее прибыльность.

Затем на смену им приходят корпорации с так называемым

"рабочим контролем", в которых определенная группа держателей

акций с помощью контрольного пакета осуществляет фактический

контроль в корпорации. Лишь эта группа акционеров способна до-

биться проведения своих решений, предложений в жизнь. Остальные

акционеры распылены. Несмотря на то, что каждый из них имеет

право голоса, у них не хватает организованности, чтобы объединить

голоса и настоять на принятии какого-либо решения. Вот почему

иной раз контрольным оказывается отнюдь не тот пакет акций,

который составляет более 50% капитала.

На третьей стадии многие из крупных корпораций благодаря

!!34

широкому рассеиванию акций среди населения становятся корпора-

циями, контроль над которыми полностью переходит в руки адми-

нистрации предприятия. Положение собственников капитала (держа-

телей акций) в этой ситуации становится сродни положению держа-

телей банковских вкладов. На этой стадии развития корпораций

используются такие правовые приемы во взаимоотношениях админис-

трации корпораций с акционерами, как выдача держателями акций

доверенностей на право голосования, введение неголосующих акций

и т.п. Собственники капитала больше интересуются тем, какой ди-

виденд объявляется директорами на вложенный капитал, а не дея-

тельностью компании.

Нужно, однако, трезво оценивать такую ситуацию. В конечном

счете интересы администрации и держателей акций оказываются

совпадающими: большая прибыльность корпораций одинаково выгод-

на всем.

И, наконец, на четвертой стадии развития происходит объеди-

нение разбросанных по стране многочисленных держателей акций

крупными страховыми компаниями, пенсионными фондами и другими

частными объединениями, которые на вклады и сбережения своих

клиентов (граждан) приобретают подавляющую часть акций, выпус-

каемых корпорациями. Благодаря этому подобные объединения по-

лучают возможность контролировать действия администрации корпо-

раций. Обращение граждан к помощи различных инвестиционных и

других фондов, страховых компаний становится вынужденным не

только по причине удобства, позволяющего экономить силы и время,,

затраченные на общение с корпорацией, держателями акций которой

они являются.

центрации капитала деятельность компаний зачастую становится очень

мобильной, а во многих случаях транснациональной. Поддерживать

отношения с такими компаниями в одиночку акционеру становится

не под силу. Да и самой корпорации накладно держать связь с

каждым из мелких держателей акций, поскольку для этой цели ей

приходится неуемно расширять свои управленческие штаты. Бюрок-

ратические тенденции в ней нарастают и делают ее работу неэффек-

тивной. Гораздо выгоднее иметь дело с крупными держателями

акций, в качестве которых и выступают фонды и компании, берущие

на себя задачу предварительного аккумулирования сбережений граждан.

В России корпоративное развитие только начинается. Хозяй-

ственные единицы, ранее управляемые преимущественно из центра,

набирают самостоятельность. Преобразование государственной соб-

ственности, конечно, лучше осуществлять на основе ее выкупа или

другого возмездного способа приобретения. Однако капиталов у

35

населения для этой цели крайне недостаточно. При таком положении

образование товариществ, кооперативов зачастую оказывается на-

илучшим выходом из положения. Большинство крупных ранее госу-

дарственных предприятий преобразуется в акционерные общества,

однако контрольный пакет акций чаще всего государство оставляет

себе. Корпорации третьей стадии в России представляют собой пока

исключение. По мере роста благосостояния населения и накопления

свободных средств их количество будет возрастать. По этой же

причине создание корпораций, держателями акций которых являются

организации, аккумулирующие денежные средства населения, нахо-

дится пока в зародышевом состоянии и не вышло, по существу, за

рамки социального и правового экспериментирования. Создаваемые

для этой цели различные пенсионные фонды пока поддержки у

населения почти не имеют.

В передовых странах очень развиты сети банков, страховых

компаний, пенсионных фондов и других частных объединений, опе-

рирующих вкладами и сбережениями своих клиентов. Основное

назначение банков состоит в осуществлении денежного обращения.

Они занимаются также кредитованием. Крупные же банки имеют

возможность заниматься покупкой акций корпораций и если их пакет

значителен, то и осуществлять над ними контроль.

То же самое могут и страховые компании, пенсионные фонды,

народные кассы (в Канаде), кредитные союзы (США) и другие

подобные организации. Беря за посреднические функции определен-

ные проценты от причитающихся мелким вкладчикам дивидендов,

они от их имени получают возможность влиять на администрацию

корпорации. Поэтому в корпорациях, находящихся на третьей или

четвертой стадии развития, речь идет не о свободе администрации

корпораций от контроля со стороны крупных держателей акций, а

об отделении собственности от управления и осуществлении его

специалистами этого дела, тем самым, кстати, подтверждается зако-

номерность, имеющая всеобщее значение: поступательное развитие

общества возможно лишь при условии углубления специализации во

всех сферах жизни.