<<
>>

13.1.5. Ведение реестра владельцев именных ценных бумаг

Развитие рынка ценных бумаг в настоящее время немыслимо без участников, которые непосредственно в организации торговли ценными бумагами не участвуют, однако они образуют особый «инфраструктурный* слой, обеспечивающий профессиональных участников возможностями по осуществлению торговли ценными бумагами.
Деятельность организаторов торговли, дилеров, брокеров, деятельность по управлению ценными бумагами связана с обеспечением обращения ценных бумаг — заключения сделок с ценными бумагами как юридически значимых действий, содержание которых предстает в виде прав и обязанностей сторон, выполнение которых предполагает определенные механизмы учета прав и передачи прав на ценные бумаги (с учетом особенностей различных видов ценных бумаг), учета произведенных расчетов, учета передачи самих ценных бумаг. G другой стороны, современные потребности развития рынка ценных бумаг определили, что наиболее прогрессивной формой осуществления оборота эмиссионных ценных бумаг является «безналичный» оборот. Характеристика ценной бумаги как документа, удостоверяющего с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении, предполагает, что физическая (наличная) форма ценной бумаги создает специальные механизмы по упрощению (по сравнению с общегражданскими механизмами) легитимации владельца ценной бумаги. Однако при осуществлении массовой торговли наличная форма ценной бумаги влечет обязательное физическое перемещение от; продавца к покупателю ценной бумаги и необходимость расчетов. Это создает дополнительные трудности и определяет необходимость в надежном и относительно простом способе хранения данных ценных бумаг, который бы согласовался с системой регистрации прав на ценную бумагу (реестр) или выполнял аналогичные функции. Но и в случае безналичного оборота эмиссионных ценных бумаг на рынке ценных бумаг необходимость в дополнительных системах учета прав не исчезает. Указанные проблемы достаточно широко обсуждались на страницах различных периодических изданий в процессе обсуждения проектов законов, регулирующих отношения, связанные с развитием рынка ценных бумаг55”. Полная и объективная информация об обращении ценных бумаг необходима эмитенту, который должен знать лиц, с которыми у него существуют обязательственные отношения, инвесторам и профессиональным участникам рынка ценных бумаг в связи с необходимостью обеспечения надежной фиксации перехода прав на приобретенные по договорам с клиентами ценные бумаги, а также государству в фискальных интересах. Исторически первая задача решалась с помощью реестра (списков эмитента), ведение которого осуществляется (для именных ценных бумаг) в обязательном порядке. Вторая - либо выпуском самой ценной бумаги в физической форме (сертификатом ценных бумаг), либо специальной депозитарной технологией хранения как информации о ценной бумаге, так и, в случае необходимости, самой ценной бумаги.
Третья — системой регистрации. Две первые формы решения объективно различаются по своим целям и предполагают возникновение двух типов регистраторов: — у эмитента, который не заинтересован расширять круг собственных кредиторов, — реестр в форме самостоятельного ведения или ведущийся специализированным регистратором; - у инвестора, которому не выгодны ограничения реестра и дополнительный контроль со стороны эмитента и который потенциально готов к реализации собственных инвестиций с целью получения прибыли, — депозитарий, который может обеспечить как собственный учет и физическое хранение, так и взаимодействие с рынком ценных бумаг. 5iB Экономика и жизнь. 1995. № 36, 37, 42 и др., 1996. № 7 и др. Но следует отметить, что оба лица заинтересованы друг в друге — эмитент и реестродержатели могут обновлять информацию в основном у депозитария, а депозитарий и инвесторы могут осуществлять свои права, только обратившись к эмитенту, который ведет реестр. Поэтому законодательство устанавливает ограничения по процедуре внесения изменений в реестр и по возможностям инвесторов сокрыть информацию, а также устанавливает обязанность реестродержателей и депозитариев обмениваться информацией. Говоря о ведении реестра, напомним, что и Положение об акционерных обществах, и Положение о выпуске и обращении ценных бумагах и фондовых биржах в РФ употребляли для его обозначения термин «запись на счетах». ГК РФ для обеспечения прав акционеров говорит о «специальном реестре». Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» в ст. 8 определил, что деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица. Лица, осуществтяющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра. Под системой ведения реестра владельцев ценных бумаг понимается совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и/или с использованием электронной базы данных, обеспечивающая идентификацию зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг номинальных держателей и владельцев ценных бумаг и учет их прав в отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя, позволяющая получать и направлять информацию указанным лицам и составлять реестр владельцев ценных бумаг. Система ведения реестра владельцев ценных бумаг должна обеспечивать сбор и хранение в течение установленных законодательством РФ сроков информации обо всех фактах и документах, влекущих необходимость внесении изменений в систему ведения реестра владельцев ценных бумаг, и о всех действиях держателя реестра по внесению этих изменений. Следовательно, реестр владельцев ценных бумаг (далее — реестр) — это часть системы ведения реестра, представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую уста- но&тенную лату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг. Держателем реестра может быть эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании договора с эмитентом. В случае, если число владельцев ценных бумаг превышает определенное законом количество, держателем реестра должна быть независимая специализированная организация, являющаяся профессиональным участником рынка ценных бумаг и осуществляющая деятельность по ведению реестра. В то же время современное состояние рынка ценных бумаг, а также рассмотренные выше тенденции в его дематериалазиции требуют, с нашей точки зрения, передачи ведения реестра специализированным регистраторам во всех случаях вне зависимости от количества лиц, права которых учитываются в каждом конкретном реестре. Если ведение реестра профессиональным участником рассматривается законодателем как способ гарантии прав участникам обращения ценных бумаг, то становится непонятным, почему законодателем граница объективно вменяемого нарушения установлена на уровне 50-500 лиц, права которых фиксируются в реестре? По всей видимости, н данном случае законодателем возможность нарушения прав связывается только с усложнением системы учета за счет возрастания количества зарегистрированных лиц. Однако главная опасность связана не с техническими сложностями учета прав (это скорее субъективный фактор), а с объективными условиями постоянно существующего «конфликта интересов» инвестора и лиц, представляющих эмитента, - менеджеров эмитента. С нашей точки зрения, гарантии прав участникам обращения эмиссионных ценных бумаг не должны быть зависимы от объективного нежелания менеджеров конкретного эмитента в установлении дополнительного контроля за сферой их взаимодействия с инвесторами. Права и обязанности держателя реестра, порядок осуществления деятельности по ведению реестра определяются действующим законодательством и договором, заключенным между регистратором и эмитентом. Соглашение между реестродержате лем и эмитентом ценных бумаг является соглашением об оказании услуг и, как отмечается некоторыми авторами427, относится к группе агентских соглашений. В такого рода соглашении имеются черты как договора комиссии (реестродержатель, действуя в интересах эмитента, выступает в обороте от собственного имени, но не имеет правомочий на совершение сделок; несет ответственность не только перед эмитентом, но и перед зарегистрированными лицами, однако ответственным продолжает оставаться и сам эмитент), так и договора поручения (выполнение юридически значимых действий, не являющихся сделками, в том числе и фактических действии). Договор является возмездным, двусторонним и консенсуальным, заключаемым в простой письменной форме. Договор на ведение реестра заключается только с одним юридическим лицом. Регистратор может вести реестры владельцем ценных бумаг неограниченного числа эмитентов. Регистратор имеет право делегировать часть своих функций по сбору информации, входящей в систему ведения реестра, другим регистраторам. Регистратор несет ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязанностей по ведению и хранению реестра, повлекшее невозможность осуществления прав, закрепленных именными ценными бумагами. Передоверие функций не освобождает регистратора от ответственности перед эмитентом. Регистратор, осуществляющий ведение реестра, несет ответственность за сохранность, конфиденциальность записей в реестре, предоставление правильных данных о таких записях, совершение записей о проведенных операциях в реестре. В го же время эмитент, заключивший договор со специализированным регистратором, не освобождается от ответственности за ведение и хранение реестра. Необоснованный отказ регистратора во включении акционера или по его поручению номинального держателя именных ценных бумаг в реестр акционеров недействителен, не влечет прекращения или ограничения прав акционера и может быть обжалован в установленном порядке. Договор на ведение реестра прекращается но общим основаниям, установленным гражданским законодательством. При одно стороннем прекращении договора со стороны эмитента последний обязан оплатить регистратору фактически осуществленные им услуги, а в случае отказа регистратора последний должен возместить эмитенту убытки. В последнем случае для обеспечения непрерывности ведения реестра в день расторжения договора сам реестр, а также документы реестра должны быть переданы другому регистратору. Следовательно, эмитент должен предоставить регистратору, договор с которым расторгается, данные о новом регистраторе. Статья 8 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» определяет, что держатель реестра обязан по требованию владельца или лица, действующего от его имени, а также номинального держателя ценных бумаг предоставить выписку из системы ведения реестра по его лицевому счету в течение пяти рабочих дней. Выпиской из системы ведения реестра является документ, выдаваемый держателем реестра, с указанием владельца лицевого счета, количества ценных бумаг каждого выпуска, числящихся на этом счете в момент выдачи выписки, фактов их обременения обязательствами, а также иной информации, относящейся к этим бумагам. Владелец ценных бумаг не имеет права требовать включения в выписку из системы ведения реестра не относящейся к нему информации, в том числе информации о других владельцах ценных бумаг и количестве принадлежащих им ценных бумаг. Выписка из системы ведения реестра должна содержать отметку о всех ограничениях или фактах обременения ценных бумаг, на которые выдается выписка, обязательствами, зафиксированными на дату составления в системе ведения реестра. Виды зарегистрированных в реестре лиц: — владелец — лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или на ином вещном праве; — номинальный держатель — зарегистрированное лицо, которое держит ценные бумаги от своего имени в интересах другого липа, не являясь владельцем этих ценных буш г; — зарегистрированный залогодержатель - лицо, на имя которого оформлен залог ценных бумаг. Кроме того, в этих отношениях может участвовать и уполномоченный представитель — лицо, в отношении которого регистратор получил от зарегистрированною лица письменное свидетельство о том, что это лицо имеет право действовать от имени указанного зарегистрированного лица. Регистратор обязан предоставлять эмитенту информацию из реестра в объеме, указанном в соответствующем запросе эмитента, При этом эмитент обязан предоставлять регистратору список должностных лиц, имеющих полномочия на получение такой информации. Эмитенту должна быть доступна вся информация, содержащаяся в реестре. Зарегистрированные лица (владелец и номинальный держатель именных ценных бумаг) имеют право беспрепятственно получать следующую информацию из реестра: — о зарегистрированных на его имя ценных бумагах; — обо всех изменениях информации о нем и зарегистрированных на его имя ценных бумагах, произведенных в реестре; — о процентном соотношении общего количества принадлежащих ему ценных бумаг к уставному капиталу эмитента.
<< | >>
Источник: Бортников С. П.. Рыночное предпринимательское право Российской Федерации: учебное пособие. 2011 {original}

Еще по теме 13.1.5. Ведение реестра владельцев именных ценных бумаг:

  1. 34. Понятие и виды ценных бумаг по Закону Украины «О ценных бумагах и о фондовой бирже».
  2. § 6. Инфраструктура рынка ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг и правовое регулирование их деятельности
  3. 8. ПОЛОЖЕНИЕ ОБ ОТДЕЛЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
  4. § 4. Эмиссия ценных бумаг
  5. 5. ПОЛОЖЕНИЕ О ЦЕННЫХ БУМАГАХ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА
  6. § 3. Эмитенты на рынке ценных бумаг
  7.  1. Рынок ценных бумаг и его участники
  8. 2. Классификация (виды) ценных бумаг
  9. 13.1.1. Деятельность организатора торговли на рынке ценных бумаг
  10. 29. Участники рынка ценных бумаг
  11. III. 1.10. Надзор за исполнением законодательства о ценных бумагах.
  12. 3. Проблема "бездокументарных ценных бумаг"
- Авторское право - Адвокатура России - Адвокатура Украины - Административное право России и зарубежных стран - Административное право Украины - Административный процесс - Арбитражный процесс - Бюджетная система - Вексельное право - Гражданский процесс - Гражданское право - Гражданское право России - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Исполнительное производство - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Лесное право - Международное право (шпаргалки) - Международное публичное право - Международное частное право - Нотариат - Оперативно-розыскная деятельность - Правовая охрана животного мира (контрольные) - Правоведение - Правоохранительные органы - Предпринимательское право - Прокурорский надзор в России - Прокурорский надзор в Украине - Семейное право - Судебная бухгалтерия Украины - Судебная психиатрия - Судебная экспертиза - Теория государства и права - Транспортное право - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право России - Уголовное право Украины - Уголовный процесс - Финансовое право - Хозяйственное право Украины - Экологическое право (курсовые) - Экологическое право (лекции) - Экономические преступления - Юридические лица -