(б) Порядок выплаты дивидендов

Размер дивидендов в США устанавливается директорами, которые несут персональную ответственность за финансовое состояние общества в целом и за незаконную выплату дивидендов в частности. Следует отметить, что российское Положение об акционерных обществах 1927 года не содержало подобных норм, ибо распределение прибыли было отнесено к компетенции общего собрания (п.

Статья 103 Гражданского кодекса устанавливает, что к исключительной компетенции общего собрания акционеров относится «распределение прибылей и убытков». Не вполне ясно, продолжает ли при этом действовать правило Положения об акционерных обществах, запрещающее общему собранию увеличивать размер дивиденда по сравнению с рекомендованным директорами, или компетенция общего собрания по распределению прибыли является абсолютной и не может быть ограничена таким образом. Представляется совершенно необходимым, чтобы правило, возлагающее ответственность за принятие решения о выплате дивиденда на управляющих, а не на акционеров или участников, было четко зафиксировано в законах об акционерных обществах и об обществах с ограниченной ответственностью (Закон об акционерных обществах относит этот вопрос к компетенции совета директоров). В противном случае, если ответственность за принятие такого решения возлагается на акционеров (участников), это эудет практически равноценно отказу от всех ограничений на выплату дивидендов, ибо судить акционеров за незаконную выплату дивидендов практически невозможно.

Заметим, что в США существует правило, по которому акционеры, которые приняли дивиденды, зная о том, что они выплачены в нарушение закона либо ус-ава, могут быть обязаны вернуть полученный дивиденд или возместить его

98

7*

99

стоимость (ст.

Во-первых, не со всех акционеров можно взыскать незаконно выплаченные дивиденды, ибо большинство акционеров обычно не знает о незаконности выплат (тем более те акционеры, которые не были на собрании). Во-вторых, судить каждого акционера представляется чрезвычайно обременительным. В-третьих, возмещение размера незаконно выплаченного дивиденда может не спасти ситуацию, так как недостаточность средств в корпорации могла уже привести к банкротству, а эффективность такого правила в качестве превентивной меры низка, ибо акционер рискует лишь незаконно выплаченным ему дивидендом. И, самое главное, учитывая структуру управления в корпорации (или в акционерном обществе), именно с управляющих, а не с акционеров можно и нужно требовать знания финансового состояния общества и обеспечения того, что ни одно из ограничений, наложенных законом, не нарушено при выплате дивидендов.

По американскому праву кредиторы корпорации, сама корпорация (например, если был выбран новый состав совета директоров) и акционеры-владельцы привилегированных акций, права которых были нарушены выплатой дивидендов, могут предъявить иск против директоров корпорации за незаконную выплату дивидендов. Вопрос об ответственности за незаконную выплату дивидендов обычно возникает в случае банкротства корпорации. Когда возникает вопрос об ответственности в таких случаях, директора, как обычно, пользуются защитой правила делового суждения. Правила об ответственности директоров за незаконную выплату дивидендов следует установить и у нас.