§ 1. Единая денежно-кредитная политика

Сущность единой государственной денежно-кредитной политики

Главное, что отличает центральный банк как денежную власть - это его эмиссионная деятельность. Вместе с тем в Федеральном законе "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" на первом месте указана не эмиссионная функция, а именно функция проведения единой денежно-кредитной политики.*(241) Почему так? Ведь мы знаем, что центральные банки - это эмиссионные банки.

Государство, реагируя на потребности развития гражданского общества, активно воздействует на экономику и ее денежно-кредитную и финансовую системы. Поэтому и законодательная, и исполнительная власть устанавливают определенные параметры, которые должны соблюдаться денежными властями.

В современном мире, каждое государство стремится отстаивать свой суверенитет в условиях международной конкуренции. При этом глобализация*(242) стала реальностью. Банк России не может не учитывать закономерности движения мировых денежных потоков и вместе с государством должен создавать наиболее благоприятные условия для повышения конкурентоспособности российской экономики в целом, и кредитных организаций, - в частности.

Таким образом, согласованная политика денежной и государственной властей, - это объективная необходимость. Но дело не только в этом. Главное, что подчиняет эмиссионную функцию Банка России государственной политике, - это сущность современной денежной системы и глобализации мировых экономических отношений.

Во второй половине ХХ в., когда, был отменен золотой стандарт в денежных системах, в практику денежного обращения стали внедряться новые информационные технологии, и, соответственно, денежные капиталы начали быстро перемещаться из одной страны в другую. Произошла глобализация движения денежного и ссудного капиталов.

Золотой стандарт, который мешал мировым валютам и мировым фондовым рынкам, был окончательно сломан в 70-е годы XX в. Возникли мировые финансовые центры и мировые валюты. Доллар стал основной резервной валютой. Это создавало финансовую монополию.

В связи с расширением сферы применения евро*(243) ситуация стала меняться. Теперь важно, чтобы в мировых денежных системах установилось равновесие. Баланс между различными денежными системами - необходимое финансовое условие многополярного мира. Возможно, что по примеру Европейского центрального банка, со временем появятся аналогичные банки с такими же функциями и в Азии.

Уже обозначилась тенденция к изменению соотношения мировых валют. Вот, что мы читаем в СМИ по этому поводу: "Страны ОПЕК и Россия теряют доверие к американской валюте. По данным экспертов Банка международных расчетов, ЦБ России и страны, входящие в нефтяной картель, сократили долю долларов в своих золотовалютных резервах с 67% в первом квартале 2006 года до 65% во втором. Эксперты прогнозируют, что экспортеры нефти продолжат в конфиденциальном порядке выводить доллары из своих резервов".*(244) Причина этой тенденции имеет много составляющих. В одной из наших статей этот вопрос уже рассматривался в одной из публикаций и такая ситуация нами прогнозировалась. И суть ее не только в нефти, а вернее не столько в нефти, столько в некоторых особенностях управления денежными системами.*(245)

В этих условиях международной конкуренции денежных систем, становится важным превращение рубля в конвертируемую валюту. Но чтобы этого добиться, помимо прочего, нужны согласованные действия Банка России и российского государства в проведении единой денежно-кредитной политики.

Федеральный закон о формировании денежно-кредитной политики

В соответствии со ст. 4 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (далее - Федеральный закон), "Банк России во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля".

В целях проведения единой финансовой и денежно-кредитной политики была создана Правительственная комиссия по вопросам кредитной политики. В дальнейшем она была преобразована в Правительственную комиссию по вопросам финансовой и денежно-кредитной политики*(246). Однако все нормативные акты, регулирующие ее утратили силу. Поэтому можно предположить, что теперь нет такой комиссии.

Одна из функций Совета директоров Банка России состоит в том, что он во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики и основные направления единой государственной денежно-кредитной политики и представляет эти документы для рассмотрения в Национальный банковский совет, а также Президенту Российской Федерации, в Правительство Российской Федерации и Государственную Думу в соответствии со статьей 45 Федерального закона, обеспечивает выполнение основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики (пункт 1 статьи 18 Федерального закона).

Статья 45 Федерального закона закрепляет правила, по которым Банк России ежегодно не позднее 26 августа представляет в Государственную Думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и не позднее 1 декабря - основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год.

Предварительно проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики представляется Президенту Российской Федерации и в Правительство Российской Федерации.

Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год включают следующие положения:

концептуальные принципы, лежащие в основе денежно-кредитной политики, проводимой Банком России;

краткую характеристику состояния экономики Российской Федерации;

прогноз ожидаемого выполнения основных параметров денежно-кредитной политики в текущем году;

количественный анализ причин отклонения от целей денежно-кредитной политики, заявленных Банком России на текущий год, оценку перспектив достижения указанных целей и обоснование их возможной корректировки;

сценарный (состоящий не менее чем из двух вариантов) прогноз развития экономики Российской Федерации на предстоящий год с указанием цен на нефть и другие товары российского экспорта, предусматриваемых каждым сценарием;

прогноз основных показателей платежного баланса Российской Федерации на предстоящий год;

целевые ориентиры, характеризующие основные цели денежно-кредитной политики, заявляемые Банком России на предстоящий год, включая интервальные показатели инфляции, денежной базы, денежной массы, процентных ставок, изменения золотовалютных резервов;

основные показатели денежной программы на предстоящий год;

варианты применения инструментов и методов денежно-кредитной политики, обеспечивающих достижение целевых ориентиров при различных сценариях экономической конъюнктуры;

план мероприятий Банка России на предстоящий год по совершенствованию банковской системы Российской Федерации, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы.

Государственная Дума рассматривает основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и принимает соответствующее решение не позднее принятия Государственной Думой федерального закона о федеральном бюджете на предстоящий год.

Основные инструменты и методы денежно-кредитной политики Банка России

Содержание денежно-кредитной политики регулируется различными нормативными актами, и, прежде всего Конституцией Российской Федерации. Здесь существенны не только те ее положения, которые закрепляют основы денежной системы, но и все те конституционные нормы, которые, по сути, содержат ответ на вопрос, ради чего в обществе организуется и функционирует денежная система. Это все те нормы, которые относятся к правам человека и гражданскому обществу.

Однако это только предпосылки, а сам механизм реализации денежно-кредитной политики предусмотрен в статьях 35-44 главы VII "Денежно-кредитная политика" Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)".

В этом Федеральном законе предусматривается, что основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:

Статья 35. Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:

1) процентные ставки по операциям Банка России;

2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

3) операции на открытом рынке;

4) рефинансирование кредитных организаций;

5) валютные интервенции;

6) установление ориентиров роста денежной массы;

7) прямые количественные ограничения;

8) эмиссия облигаций от своего имени.

Банк России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики. Он может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки.

"Размер обязательных резервов в процентном отношении к обязательствам кредитной организации (норматив обязательных резервов), а также порядок депонирования*(247) обязательных резервов в Банке России устанавливаются Советом директоров. (Статьи 36-37 Федерального закона).

Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20 процентов обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированными для различных кредитных организаций.

Нормативы обязательных резервов не могут быть единовременно изменены более чем на пять пунктов.

При нарушении нормативов обязательных резервов Банк России имеет право списать в бесспорном порядке с корреспондентского счета кредитной организации, открытого в Банке России, сумму недовнесенных средств, а также взыскать с кредитной организации в судебном порядке штраф в размере, установленном Банком России. Указанный штраф не может превышать сумму, исчисленную исходя из двойной ставки рефинансирования Банка России, действовавшей на момент принятия судом соответствующего решения.

На обязательные резервы, депонируемые кредитной организацией в Банке России, взыскания не обращаются.*(248)

После отзыва у кредитной организации лицензии на осуществление банковских операций обязательные резервы, депонируемые кредитной организацией в Банке России, перечисляются на счет ликвидационной комиссии (ликвидатора) или конкурсного управляющего и используются в порядке, установленном федеральными законами и издаваемыми в соответствии с ними нормативными актами Банка России.

При реорганизации кредитной организации порядок переоформления ее обязательных резервов, ранее депонированных в Банке России, устанавливается в соответствии с нормативными актами Банка России". (Статья 38 Федерального закона).

В ст. 39 Федерального закона говорится, что под операциями на открытом рынке понимаются купля-продажа Банком России казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России, а также краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки.

В ст. 40 сказано, что "под рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных организаций.

Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России".

В ст. 41 приводится понятие валютной интервенции Банка России. Под валютными интервенциями понимается купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке в целях воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег.

В ст. 42 сказано, что "Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы, исходя из основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики".

Банк России вправе устанавливать прямые количественные ограничения. Это означает установление лимитов на рефинансирование кредитных организаций и проведение кредитными организациями отдельных банковских операций.

При этом он вправе применять прямые количественные ограничения, в равной степени, касающиеся всех кредитных организаций, в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с Правительством Российской Федерации. (Статья 43 Федерального закона).

Статья 44 Федерального закона предоставляет право Банку России выпускать свои облигации. В ней говорится, что "Банк России в целях реализации денежно-кредитной политики может от своего имени осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций.

Предельный размер общей номинальной стоимости облигаций Банка России всех выпусков, не погашенных на дату принятия Советом директоров решения об утверждении решения о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций Банка России, устанавливается как разница между максимально возможной суммой обязательных резервов кредитных организаций и суммой обязательных резервов кредитных организаций, определенной исходя из действующего норматива обязательных резервов".

Для того чтобы денежно-кредитная политика была эффективной, необходимо в процессе ее разработки и реализации учесть множество разнообразных социально-экономических, политических, государственно-правовых, международных, психологических и других общественных факторов, которые детерминируют процессы развития или, наоборот, спада в функционировании денежной и кредитной систем.

По существующей мировой практике и проекты, и результаты регулирующей деятельности центрального банка должны своевременно и систематически публиковаться, с тем, чтобы политика правительства и центрального банка была прозрачной и предсказуемой. Как уже отмечалось, открытость - непременный атрибут формирования гражданского общества, в том числе и применительно к его взаимоотношениям с центральным банком.

В России принята практика ежегодного опубликования "Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики".*(249)

Достижение целей денежно-кредитной политики требует значительных интеллектуальных и организационных усилий со стороны Банка России. Главное, на наш взгляд, состоит в том, чтобы по каждому такому документу анализировались причины недостаточного выполнения поставленных задач. Причем суть вопроса в необходимости анализа недостатков и в своевременном изменении денежно-кредитной политики, в ее гибкости.

Согласно Конституции Российской Федерации (ст. 75, п. 2) и Федеральному закону "О Центральном банке Российской Федерации" (ст. 4) главной функцией Центрального банка страны являются защита и обеспечение устойчивости национальной денежной единицы - российского рубля. Поэтому в Основных направлениях формулируются цели денежно-кредитной политики и определяются основные меры, направленные на поддержание стабильности внутренних цен и валютного курса российского рубля, а также устанавливаются количественные ориентиры основных макроэкономических пропорций. Все это должно делать политику Банка России более прозрачной, служить повышению доверия к экономической политике государства, что, в свою очередь, является важным условием формирования в обществе устойчиво низких инфляционных ожиданий.

Отчетность Банка России

Главное в отчетности Банка России - это выполнение им тех целей, на достижение которых ориентирована единая государственная денежно-кредитная политика. Конечно, это не единственное направление его отчетности, но основное. Есть еще и такая задача отчетности, как контроль за его деятельностью со стороны государственной власти. Ведь имущество Банка России - это федеральная собственность.

В его отчетности генерируются все показатели выполнения всех его функций. Потому что все остальные функции Банка России в некотором смысле соподчинены осуществлению этой основной его функции.

В Федеральном законе имеется Глава V. "Отчетность Банка России".

Отчетный период (отчетный год) Банка России устанавливается с 1 января по 31 декабря включительно. (Статья 24 Федерального закона).

В статье 25 Федерального закона закреплено буквально следующее:

"Банк России ежегодно не позднее 15 мая года, следующего за отчетным, представляет в Государственную Думу годовой отчет Банка России.

Годовой отчет Банка России включает:

отчет о деятельности Банка России, в том числе перечень мероприятий по реализации единой государственной денежно-кредитной политики, проведенных Банком России, и анализ выполнения основных параметров единой государственной денежно-кредитной политики;

анализ состояния экономики Российской Федерации, в том числе анализ денежного обращения и кредита, банковской системы Российской Федерации, валютного положения и платежного баланса Российской Федерации;

годовую финансовую отчетность Банка России;

аудиторское заключение по годовой финансовой отчетности Банка России;

заключение Счетной палаты Российской Федерации по результатам проверки счетов и операций Банка России, на которые распространяется действие Закона Российской Федерации "О государственной тайне".

В целях настоящего Федерального закона под годовой финансовой отчетностью Банка России понимаются:

годовой баланс, счет прибылей и убытков, в том числе отчет о полученной прибыли и ее распределении;

отчет о формировании и об использовании резервов и фондов Банка России;

отчет об управлении Банком России ценными бумагами и долями участия в капиталах организаций, входящими в состав имущества Банка России;

отчет о расходах на содержание служащих Банка России;

отчет об исполнении сметы капитальных вложений.

Государственная Дума направляет годовой отчет Банка России Президенту Российской Федерации, а также на заключение в Правительство Российской Федерации.

Государственная Дума рассматривает годовой отчет Банка России до 1 июля года, следующего за отчетным, и принимает решение.

Годовой отчет Банка России публикуется не позднее 15 июля года, следующего за отчетным.

Банк России ежемесячно публикует свой баланс, данные о денежном обращении, включая динамику и структуру денежной массы, обобщенные данные об операциях Банка России".